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山東同創(chuàng)金屬材料有限公司 無縫鋼管期價鄙人探至800元/噸閣下時，觸底反彈，但此后未能延續(xù)下去，期價再度回落。筆者認為，無縫鋼管短期恐將難以擺脫振蕩態(tài)勢，而經(jīng)久將走入漫長的尋底之路。
根本面低迷拖累期價反彈
5月26日多頭忽然發(fā)力，無縫鋼管期貨1409合約由817元/噸拉升至840元/噸上方，盤中一度觸及漲停板，最終收出較長的陽線實體。多頭做多動力重要來自以下三方面身分：一是無縫鋼管價格過低導致部分臨盆企業(yè)出現(xiàn)吃虧，二是當前無縫鋼管庫存有所降低；三是市場廣泛認為當局后期可能會出臺一些宏不雅利好政策。不過，無縫鋼管市場低迷的根本面如同沉重的枷鎖，牽絆著多頭持續(xù)上攻的腳步，1409合約期價有再次跌至800元/噸的跡象。
無縫鋼管家當鏈去庫存門路漫長
自客歲12月以來，無縫鋼管家當鏈固然開端加快了去庫存化的腳步，然則家當鏈中的下流庫存依然偏高，克制了無縫鋼管需求的回升。當前北方四港無縫鋼管庫存雖由前期840萬噸的高點降至600萬噸閣下的程度，同時下流國內(nèi)大中型鋼廠的無縫鋼管庫存也由17.4萬噸降至14萬噸，然則，國內(nèi)大中型鋼廠無縫鋼管庫存可用天數(shù)卻由14天升至21天，這解釋庫存雖降但需求降幅更大。下流無縫鋼管和螺紋鋼庫存高企是克制無縫鋼管需求的重要原因。
今朝無縫鋼管重要港口天津港的庫存已升至280萬噸閣下程度，接近汗青最高點；國內(nèi)里大型鋼廠無縫鋼管庫存可用天數(shù)升至14天閣下。與此同時，固然近期螺紋鋼市場處于去庫存化過程中，但依然處于高位程度。更為重要的是，在房地產(chǎn)不景氣的情況下，近期全國粗鋼產(chǎn)量持續(xù)增長將使得后期螺紋鋼庫存有可能持續(xù)走高。最新數(shù)據(jù)顯示，我國房地產(chǎn)投資額增速慢慢降低，房屋新開工面積甚至出現(xiàn)負增長。
整體而言，無縫鋼管的去庫存不僅只在無縫鋼管這一環(huán)節(jié)，還需推敲下流無縫鋼管、螺紋鋼以及房地產(chǎn)等環(huán)節(jié)。估計無縫鋼管家當鏈整體去庫存化門路將曲折和漫長。
技巧面依舊偏空
自4月初以來，無縫鋼管期貨價格高點依次降低，底部區(qū)域一向逗留在800元/噸，構(gòu)成一個看跌“三角形”，而該形態(tài)屬于持續(xù)形態(tài)的一種，即后市假如跌破800元/噸，那么延續(xù)前期跌勢的概率大增。與此同時，4月初以來，60日均線也一向壓抑著無縫鋼管期貨價格的反彈。整體看，技巧面依舊偏空，短期有望再次考驗800元/噸一線的支撐力度，假如跌破該價位，那么新的下行空間將打開，不清除刷新上市以來最低點的可能性；反之，將持續(xù)在800元/噸閣下區(qū)間振蕩調(diào)劑。
綜上所述，短期的外面利多身分難以扭轉(zhuǎn)無縫鋼管期貨下跌的頹勢，無縫鋼管家當鏈去庫存化門路依然很漫長，這也注定了無縫鋼管期貨將步入漫長的尋底之中。不過，因為家當鏈各環(huán)節(jié)去庫存步履不合，存在必定的時光誤差，這給市場帶來一些套利機會。